正如此前中外涂料周刊撰文《全年?duì)I收將破50億，三棵樹(shù)贏在了哪里?》分析的一樣，三棵樹(shù)披露2019年業(yè)績(jī)預(yù)告，再一次在中國(guó)涂料行業(yè)深度調(diào)整期跑贏了大盤(pán)。

　　1月14日晚間，三棵樹(shù)(603737.SH) 披露2019年業(yè)績(jī)預(yù)告。預(yù)計(jì) 2019 年年度實(shí)現(xiàn)歸屬于上市公司股東的凈利潤(rùn)為人民幣 3.76億元到 4.2億元，與上年同期相比，將增加15351 萬(wàn)元到 19751 萬(wàn)元，同比增加 69%到 89%。歸屬于上市公司股東的扣除非經(jīng)常性損益的凈利潤(rùn)與上年同期相比，預(yù)計(jì)將增加人民幣 13783萬(wàn)元到 18183 萬(wàn)元，同比增加 73%到 96%。

　　公告稱，本期業(yè)績(jī)預(yù)增的主要原因是：公司主營(yíng)涂料業(yè)務(wù)同比增長(zhǎng)幅度較大。將廣州大禹防漏技術(shù)開(kāi)發(fā)有限公司納入公司合并報(bào)表范圍。公司非經(jīng)常性損益主要為政府補(bǔ)助款，扣除所得稅影響后的非經(jīng)常性損益金額較上年同期增加 1600 萬(wàn)元左右，進(jìn)一步增厚利潤(rùn)。

　　中外涂料周刊根據(jù)現(xiàn)有數(shù)據(jù)估算，對(duì)應(yīng) 2019年第四季度，三棵樹(shù)實(shí)現(xiàn)歸母凈利潤(rùn) 1.04-1.48 億元，同比增長(zhǎng)11.1-58.3%，三棵樹(shù)第四季度涂料銷量增長(zhǎng)強(qiáng)勁，仍然維持50%左右增長(zhǎng)，使得全年公司銷量增速維持 50-60%。2019年前三季度，三棵樹(shù)施工業(yè)務(wù)收入同比增長(zhǎng) 355%，進(jìn)一步印證其渠道拓展成果顯著，帶動(dòng)銷量大幅增長(zhǎng)。

　　據(jù)三棵樹(shù)10月24日公布的2019年前三季主要經(jīng)營(yíng)數(shù)據(jù)顯示，三棵樹(shù)實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入38.39億元，增長(zhǎng)67%，歸屬于上市公司股東的凈利潤(rùn)2.72億元，增長(zhǎng)高達(dá)110.8%。交出了一份超出預(yù)期的答卷。

　　涂料行業(yè)觀察員趙中鵬分析認(rèn)為，2019年，三棵樹(shù)主要生產(chǎn)原料鈦白粉、乳液等價(jià)格下滑 8-20%，使得公司涂料業(yè)務(wù)毛利率上升，同時(shí)由于公司規(guī)模效應(yīng)逐漸體現(xiàn)，公司費(fèi)用率有所下降。2019 年前三季度銷售管理費(fèi)用率同比下降2.2個(gè)百分點(diǎn)。

　　此外，三棵樹(shù) 2019 年收購(gòu)大禹防水，打造防保涂一體化，進(jìn)一步增強(qiáng)了公司在精裝、集采時(shí)代的競(jìng)爭(zhēng)力。

　　資料顯示，三棵樹(shù)成立于2003年7月，于2016年6月在上交所上市。公司主營(yíng)建筑涂料(墻面涂料)、木器涂料及保溫一體化板、防水材料、地坪材料等。(轉(zhuǎn)自：中外涂料周刊)